在中国股市发展的轨迹中，有一个颇有特色的名词——内部职工股，不少人也通俗地叫它“原始股”。不久前，济啤和山东恒通化工不约而同开始操作的回购股权事宜，让人们对“原始股”——这个特殊历史时期的权证，重新产生了兴趣。

一级半市场交易很红火

民间买卖还没有在交易所上市的股票或股权证，及上市公司尚未上市交易的内部职工股，叫做一级半市场。

3日，记者来到位于泺源大街的山东省产权登记公司，这里的景象与几年前不一样，不再是门前冷落。记者一进登记大厅，呼啦就围上五六个人，当记者表明有原始股要出售时，这些人纷纷递上名片。这些名片上基本都写着：长期供求历史遗留股、内部职工股、大盘职工股等。名片的反面则列出一长串名称：鲁南制药、恒通化工、广饶石化、大观园、人民商场……“手里有什么股票？双力？垃圾股不收。还有别的吗？要不留张名片吧，有事咨询我。”见记者卖股票的意向不大，“黄牛”们便各自散开，有的坐下来继续打牌，有的跑到门口的台阶上坐着。见到有人往登记大厅走来，这些人便匆匆迎上去，于是，记者经历的一幕重演。

记者在这里看见，不断有投资者前来领取红利，也有不少人来这里进行交易。以前三三两两聚在一起打牌的“黄牛”队伍扩充了很多，只要一到登记大厅，递过来的名片就有厚厚的一摞。

因为济南的一级半市场人气很旺，不少投资者为了买到心仪的内部职工股，不顾舟车劳顿，从外地赶到济南。3日在产权登记中心的大厅，记者碰到了从威海赶来的张先生，他告诉记者自己在银行工作，利用休年假的机会特意过来看看，希望每股花1.5元左右能买到威海建设的内部职工股。“我觉得这个公司不错，去年每股分红一毛多钱，年收益率能达到10%呢。”张先生分析说。

张先生坦言，和沪深两市一样，买内部股也是有风险的，但是他曾经投资的东方电子、南山实业让他尝到了甜头，只要能买准一只，就是之前有赔得很多的股票，也能捞回来。当年牛气一时地制造和发行了内部职工股的老板们在等，曾经那样痴迷地获得了内部职工股的持股人在等，他们会等来什么？也许就是等来一种美好的希望。

三大类股票压在“箱底”

随着中国经济体制改革的进行，当年红极一时的原始股，命运到如今是大相径庭，有的上市暴涨，有的废纸一张，“压箱底股票”带给股民的感受也是冰火两重天。在一级半市场颇有名气的资深股民马义和在自己的博客上就把“压箱底股票”分为三大类。

最令人兴奋的莫过于“嫁入豪门”——到沪深股市上市的股票，如山东客车（中通客车）、龙喜股份（亚盛集团）、新牟钢铁（新潮实业）、万杰医疗（万杰实业）、临工机械（山东临工）、江泉陶瓷、沂滨水泥（江泉实业）、南山实业、鲁颖电子（清华同方）、山东科达、东营造纸（华泰股份）、聊城百货（鲁平化工－鲁西化工）等，很多“乌鸦”一夜之间变成了“金凤凰”。

这些“嫁入豪门”的股票也让内部职工股的持有者暴富：如山东客车在产权交易所的价格是1元左右，上市之初达到28元；华泰价格最低到过0.75元，经过多次分红送配现，投资收益达到100倍以上；鲁颖电子摘牌前一个星期，先知先觉的人已经行动，从1.7元狂拉至7元以上，它们的投资者都获得了几十倍、上百倍的投资收益。

与此形成鲜明对比的是，很多风光一时的产权股票已经销声匿迹，有的是“安乐死”，有的则以迅雷不及掩耳之势突然死亡，让人猝不及防。淄川商厦、泰安百货都是在不知不觉中销声匿迹的。山东双力和华冠股份都是遇到困境以后，全力追求上市，不想出师未捷身先死，先后破产。很多产权投资者买入的股权一夜之间变成了废纸。在产权登记公司营业大厅，一位老先生拿着发黄的股权证告诉记者，这是他十几年前购买的省华联的股票，买后一直没有人管。最近搬家翻出来了，于是拿来问问，“结果压根儿就没人买，1毛钱也没人要了，成废纸了”。

还有很多企业则闷着头搞建设，一心一意谋发展，其中就有鲁南制药、济宁电化、沂州水泥、恒通化工和红日化工等。济南圣泉也是这样的公司，多年来给股东带来了巨大回报，股本已经在十年中增长到了原来的3倍，每股收益更是高达2.48元，几乎年年召开股东大会，目前股价复权后是原来股价的20多倍。“黄牛”递上的名片背后，写满了股票名称。